Fortement investi en actions (60 %), le Fonds de réserve pour les retraites subit de plein fouet la chute de la Bourse avec une baisse de près de 25 % de ses actifs durant l'année 2008. Le montant total des réserves ne représente plus que 27,7 milliards fin décembre 2008 contre 34,5 milliards d'euros au début de l'année. Et le recul se poursuit en janvier 2009. Ces chiffres provisoires ont été détaillés et commentés lors du conseil de surveillance du FRR du 29 janvier.

L'effondrement des marchés financiers a été si brutal à l'automne que, pour la première fois, les réserves sont retombées à peu près au niveau des abondements versés par l'Etat depuis 1999. La performance annualisée de long terme depuis le démarrage des investissements du FRR est tombée à 0,3 %, alors qu'elle atteignait + 8,8 % à fin 2007, précise le communiqué du FRR.

Cela signifie que toutes les plus-values réalisées depuis juin 2004 ont été réduites à zéro. Le conseil de surveillance doit décider d'une nouvelle stratégie d'investissement pour les années à venir d'ici la fin mai.

Suite aux orientations arrêtées à partir du mois d'octobre 2008, l'exposition du portefeuille du FRR aux actions a déjà été significativement réduite (49 % contre 64,5 % fin 2007).

Heureusement, le FRR, investisseur de long terme, n'a aucun décaissement à réaliser avant 2020. Même s’il faut aussi rappeler que, dans onze ans (ce qui n’est pas loin), il devrait compter 150 milliards pour faire face aux échéances. D’ici là, ce Fonds devrait donc être abondé d’au moins dix milliards par an !